Suodnos financijske integracije, sektorske divergencije i realne konvergencije – istraživanje održivog modela i politika za EU post tranzicijske zemlje
Voditelj projekta: prof. dr. sc. Mario Pečarić
Članovi projektnog tima:
- Full prof. Helena Blažić, PhD. (Faculty of Economics and Business)
- Aso.prof. Pavle Jakovac, PhD. (Faculty of Economics and Business, Rijeka)
- Ass.prof. Ivica Klinac, (Faculty of Economics and Business, Rijeka) PhD, (Private consultant),
- Tino Kusanović,PhD , senior lecturer (University Department of Professional Studies, University of Split),
- Mario Bambulović,mag. math. Croatian Financial Services Supervisory Agency, (PhD student at Faculty of Economics and Business, Rijeka)
Iznos financiranja: 5.309,00 EUR (40.000,00 kn)
Opis projekta: Mnogobrojna istraživanja pokazala su na primjeru eurozone da dolazi do razdvajanja zemalja na centar i periferiju, pri čemu periferne zemlje prati proces rasta uz makroekonomske neravnoteže pri čemu zemlje centra imaju tzv. export led growth strategy, dok zemlje periferije svoj model temelje na zaduživanju ili tzv. debt led growth strategy . Uočeno je da navedene zemlje u eurozoni strukturno divergiraju i da je mogući učinak toga i realna divergencija. Proces financijske integracije vodi specijalizaciji, odnosno sektorskoj i realnoj divergenciji. Cilj ovog rada je na temelju dosadašnjih istraživanja i nedostataka teorijskih koncepata empirijski istražiti suodnos financijske integracije, strukturne divergencije odnosno konvergencije i realne konvergencije na primjeru EU post tranzicijskih zemalja bez obzira jesu li članice eurozone ili ne. Naime, za razliku od eurozone, ove zemlje umnogome su zanemarene u ovim vrstama istraživanja. Istraživanje ima za cilj analizirati kako financijska integracija djeluje na tzv. „bad specialization" odnosno na realnu divergenciju. U cilju formiranja empirijskih modela testiranja međusobnog utjecaja spomenutih varijabli, provest će se i kritička analiza dosadašnjih teorijskih koncepata, prvenstveno OCA teorije i „Krugmanovog učinka". Empirijska analiza imat će za cilj utvrditi postoji li divergencija sektorskih struktura u okviru uzorka EU post-tranzicijskih zemalja, u odnosu na centar te u okviru pojedinačnih zemalja s naglaskom na Hrvatsku. Nadalje, istražit će se kako financijska integracija mjerena različitim indikatorima djeluje na sektorsku divergenciju te realnu konvergenciju u apsolutnom i uvjetnom obliku. Uočavanje ograničenja financijske integracije i utjecaja na strukturnu divergenciju otvara pitanja promjene modela rasta. Uočavanje ovog procesa trebao bi doprinijeti stvaranju politika i instrumenata za nadilaženje spomenutog fenomena u cilju ubrzavanja realne konvergencije s naglaskom na redefiniranje institucionalnog okvira monetarne i fiskalne politike.
Ključne riječi: financijska integracija, sektorska divergencija, EU sektorska struktura, EU post tranzicijske zemlje, realna konvergencija, Teorija optimalnog valutnog područja
Abstract: Numerous studies have shown, using the Eurozone as an example, that there is a division of countries into the centre and the periphery, with the countries of the periphery being accompanied by a growth process with macroeconomic imbalances, while the countries of the centre pursue the so-called export-led growth strategy, while the countries of the periphery base their model on borrowing or the so-called debt-led growth strategy. It has been noted that the aforementioned Eurozone countries are structurally diverging and that the possible consequence of this is real divergence. The process of financial integration leads to specialisation, i.e. sectoral and real divergence. The aim of this paper is to empirically investigate the relationship between financial integration, structural divergence, i.e. convergence and real convergence, based on previous research and the shortcomings of theoretical concepts, using the example of the EU post-transition countries, whether they are members of the Eurozone or not. This is because, in contrast to the Eurozone, these countries are largely neglected in this type of research. The aim of the research is to analyse how financial integration affects so-called "bad specialization" or real divergence. In order to build empirical models to test the mutual influence of the aforementioned variables, a critical analysis of previous theoretical concepts will be carried out, especially the OCA theory and the "Krugman effect". The empirical analysis will aim to determine whether there is a divergence of sectoral structures within the sample of EU post- transition, in relation to the centre and within each country, with a focus on Croatia. It also examines how financial integration, as measured by various indicators, affects sectoral divergence and real convergence in absolute and conditional terms. Observing the limits of financial integration and the impact on structural divergence raises the question of changing the growth model. The observation of this process should contribute to the development of policies and instruments to overcome the aforementioned phenomenon in order to accelerate real convergence, focusing on the redefinition of the institutional framework of monetary and fiscal policy.
Key words: financial integration, sectoral divergence, EU sectoral structure, EU post transition countries, real convergence, OCA theory
Šifra projekta: ZIP-UNIRI-2023-6
